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Zusammenfassung
  • Die Untersuchung von Marktmacht auf Bankenmärkten ist sowohl für die wissenschaftliche Forschung als auch für wirtschaftspolitische Diskussionen von zentraler Bedeutung. Banken spielen eine Schlüsselrolle bei der Finanzintermediation und beeinflussen die Kapitalallokation, die Transmission der Geldpolitik sowie die gesamtwirtschaftliche Stabilität. Das Ausmaß der Marktmacht auf Bankenmärkten kann das Preisverhalten (z. B. Bretschger et al., 2012; Gropp et al., 2011; Boyd et al., 2004; De Nicoló et al., 2004; Matutes und Vives, 2000), den Zugang zu Krediten (z. B. Uhde und Heimeshoff, 2009; Dell’Ariccia und Marquez, 2006; Petersen und Rajan, 1995), die Anreize zur Risikoübernahme (z. B. Boyd et al., 2004; De Nicoló et al., 2004; Matutes und Vives, 2000) sowie die Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems (z. B. Ijtsma et al., 2017; Uhde und Heimeshoff, 2009) maßgeblich beeinflussen. Vor dem Hintergrund struktureller Veränderungen im Bankensektor, wie Konsolidierungsprozessen, regulatorischen Reformen und politischen Debatten, ist eine erneute Bewertung der Auswirkungen von Marktmacht im Bankensektor daher sowohl aktuell als auch von hoher Relevanz. Vor diesem Hintergrund befassen sich die drei in dieser kumulativen Dissertation enthaltenen Forschungsarbeiten mit unterschiedlichen Fragestellungen zu den Auswirkungen von Marktmacht auf Bankenmärkten, deren Motivation im Folgenden erläutert wird.Erstens wird seit der globalen Finanzkrise und der darauffolgenden europäischen Staatsschuldenkrise von Regulierungs- und Aufsichtsbehörden wiederholt die Notwendigkeit einer stärkeren Konsolidierung des europäischen Bankensektors hervorgehoben. Institutionen wie das Committee on the Global Financial System und die Europäische Zentralbank betrachten Konsolidierung als einen zentralen Mechanismus zur Bewältigung der Herausforderungen nach der Krise (Committee on the Global Financial System, 2018; European Central Bank, 2020; 2021). Während Konsolidierung häufig als Mittel angesehen wird, um Herausforderungen wie anhaltend niedrige Zinsen, hohe Eigenkapitalanforderungen, Ineffizienzen, Refinanzierungsbeschränkungen und den zunehmenden internationalen Wettbewerb zu bewältigen, bedürfen ihre Auswirkungen auf die Finanzstabilität einer sorgfältigen Analyse. Da dieser Aspekt bislang vergleichsweise wenig untersucht wurde, leisten Herwald et al. (2024) einen Beitrag zum Verständnis des Zusammenhangs zwischen Konsolidierung, Marktmacht und Finanzstabilität im europäischen Bankensektor.Zweitens erkennen Regulierungsbehörden neben den genannten Herausforderungen nach der Finanzkrise zunehmend auch die wirtschaftlichen und finanziellen Risiken des Klimawandels an, die das Potenzial besitzen, den Bankensektor zu destabilisieren (Basel Committee on Banking Supervision, 2021a; 2021b). Sie betonen daher die Notwendigkeit, die Kreditvergabe stärker an klimabezogenen Finanzrisiken auszurichten (Basel Committee on Banking Supervision, 2022; 2023). Darüber hinaus hebt die Europäische Bankenaufsichtsbehörde hervor, dass ESG-Aspekte aufgrund ihrer wesentlichen Bedeutung für die finanzielle Widerstandsfähigkeit in die Governance-Strukturen und Risikomanagementsysteme von Banken integriert werden sollten (European Banking Authority, 2021). Die bisherige empirische Forschung deutet darauf hin, dass das Ausmaß, in dem Banken ESG-orientierte Praktiken übernehmen, von ihrem Grad an Marktmacht abhängen könnte (Serino et al., 2024; Bissoondoyal-Bheenick et al., 2023), indem Moderationsmechanismen wie die Disziplinierung durch Stakeholder beeinflusst werden (Forgione und Migliardo, 2020). Vor diesem Hintergrund analysieren Voigt und Uhde (2026) empirisch den Zusammenhang zwischen der Marktmacht von Banken und ihren ESG-Scores. Dabei unterscheiden sie zwischen Marktmacht auf dem Kreditmarkt und auf dem Einlagenmarkt sowie zwischen europäischen und nordamerikanischen Bankenmärkten.Drittens hat die Europäische Kommission mit der Gender Balance on Corporate Boards Directive (EU 2022/2381) einen Rechtsrahmen vorgeschlagen, um die Geschlechtervielfalt in Führungspositionen zu fördern (European Commission, 2025). Die Richtlinie sieht für große börsennotierte Unternehmen in der Europäischen Union einen Anteil von 40 Prozent des unterrepräsentierten Geschlechts unter den nicht geschäftsführenden Verwaltungs- bzw. Aufsichtsratsmitgliedern sowie 33 Prozent unter allen Mitgliedern des Leitungsorgans vor (European Commission, 2025). Nach dem Special Eurobarometer on Gender Stereotypes war das Geschlechterungleichgewicht im Jahr 2024 in den Mitgliedstaaten der Europäischen Union, die keine „substanziellen Maßnahmen“ ergriffen hatten, mehr als doppelt so stark ausgeprägt wie in den Mitgliedstaaten, die entsprechende Maßnahmen eingeführt hatten (European Commission, 2025). Vor dem Hintergrund dieser regulatorischen Entwicklungen sowie theoretischer Ansätze zum Zusammenhang zwischen Wettbewerb (als Gegenpol zu Marktmacht), Diskriminierung (Becker, 1957) und der Critical-Mass-Theorie (Kanter, 1977a; 1977b) untersucht Voigt (2026) empirisch den Einfluss der Marktmacht von Banken auf die Wahrscheinlichkeit, die Vorgaben der Richtlinie zu erfüllen.
Abstract
  • The investigation of market power in banking markets is of central importance to both academic research and policy discussions. Banks play a pivotal role in financial intermediation, influencing the allocation of capital, the transmission of monetary policy and overall economic stability. The degree of market power in banking markets can shape pricing behavior (e.g. Bretschger et al., 2012; Gropp et al., 2011, Boyd et al., 2004, De Nicoló et al., 2004, Matutes and Vives, 2000), access to credit (e.g. Uhde and Heimeshoff, 2009; Dell’Ariccia and Marquez, 2006; Petersen and Rajan, 1995), risk-taking incentives (e.g. Uhde and Heimeshoff, 2009; Dell’Ariccia and Marquez, 2006; Petersen and Rajan, 1995) and the resilience of the financial system (e.g. Ijtsma et al., 2017; Uhde and Heimeshoff, 2009). In light of structural changes in the banking sector, such as consolidation, regulatory reforms and political debates, reassessing the effects of banking market power is therefore timely and highly relevant. Consequently, the three submitted research papers included in this cumulative dissertation address distinct topics related to the effect of market power in banking markets, which are motivated as follows.First, the need for greater consolidation within the European banking sector has been repeatedly articulated by regulators and supervisory authorities since the global financial crisis and the subsequent European sovereign debt crisis. Institutions such as the Committee on the Global Financial System and the European Central Bank emphasize consolidation as a key mechanism for addressing post-crisis challenges (Committee in the Global Financial System, 2018; European Central Bank, 2020; 2021). While consolidation is often regarded as a means to mitigate these challenges (e.g. low interest rates, high capital requirements, inefficiencies, refinancing constraints and foreign competition), its implications for financial stability warrant careful consideration. As this dimension has received comparatively limited attention, Herwald et al. (2024) contribute to understanding the relationship between consolidation, market power and financial stability in the European banking sector. Second, and in addition to the aforementioned post-crisis challenges, regulators increasingly recognize concerns about the economic and financial impact of climate change, potentially destabilizing the banking sector (Basel Committee on Banking Supervision, 2021a; 2021b). They have emphasized the need to better align lending practices with climate-related financial risks (Basel Committee on Banking Supervision, 2022; 2023). Moreover, the European Banking Authority emphasizes that ESG considerations should be embedded in banks’ governance structures and risk management frameworks, given their material implications for financial resilience (European Banking Authority, 2021). Existing empirical research suggests that the extent to which banks adopt ESG-oriented practices may depend on their degree of market power (Serino et al., 2024; Bissoondoyal-Bheenick et al., 2023) affecting moderation channels such as stakeholder discipline (Forgione and Migliardo. 2020). Against this backdrop, Voigt and Uhde (2026) empirically analyze the relationship between bank market power and their ESG scores, differentiating between loan market power and deposit market power as well as European and North American banking markets.Third, the European Commission put forward the Gender Balance on Corporate Boards Directive (EU 2022/2381) in an effort to promote gender diversity in top management positions (European Commission, 2025). The directive proposes a ratio of 40 percent of the underrepresented gender among non-executive directors and 33 percent among all board directors for large listed firms in the European Union (European Commission, 2025). According to the Special Eurobarometer on Gender Stereotypes, in 2024, gender imbalance was more than twice as pronounced in member states of the European Union which have not taken ‘substantial action’ compared to member states that introduced measures (European Commission, 2025). Connecting the regulatory efforts and theoretical frameworks on the relationship between competition (as the opposite of market power), discrimination (Becker, 1957) and critical mass theory (Kanter, 1977a; 1977b), Voigt (2026) empirically investigates the effect of bank market power on the likelihood of complying with the directive.
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